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Apr 21, 2024

Stepan Company (NYSE:SCL) Ergebnisaufruf für das 1. Quartal 2023

Stepan Company (NYSE:SCL) Q1 2023 Earnings Call Transcript 25. April 2023 Stepan Company verfehlt die Gewinnerwartungen. Der gemeldete Gewinn je Aktie liegt bei 0,71 US-Dollar pro Aktie, die Erwartungen lagen bei 0,94 US-Dollar. Betreiber: Willkommen im

Stepan Company (NYSE:SCL) Ergebnismitteilung Q1 2023, 25. April 2023

Stepan Company verfehlt die Gewinnerwartungen. Der gemeldete Gewinn je Aktie liegt bei 0,71 US-Dollar pro Aktie, die Erwartungen lagen bei 0,94 US-Dollar.

Operator: Willkommen zur Telefonkonferenz zu den Ergebnissen des ersten Quartals 2023 der Stepan Company. Zu diesem Zeitpunkt befinden sich alle Teilnehmer im Nur-Zuhören-Modus. Nach dem Vortrag der Referenten findet eine Frage-und-Antwort-Runde statt. . Bitte beachten Sie, dass die heutige Konferenz aufgezeichnet wird. Ich möchte die Konferenz nun an Luis Rojo, Finanzvorstand, übergeben. Bitte fahre fort.

Luis Rojo: Guten Morgen und vielen Dank, dass Sie an der Finanzübersicht der Stepan Company für das erste Quartal 2023 teilgenommen haben. Bevor wir beginnen, beachten Sie bitte, dass die Informationen in dieser Telefonkonferenz zukunftsgerichtete Aussagen enthalten, bei denen es sich nicht um historische Fakten handelt. Diese Aussagen beinhalten Risiken und Ungewissheiten, die dazu führen können, dass die tatsächlichen Ergebnisse erheblich abweichen, einschließlich, aber nicht beschränkt auf, Aussichten für unsere Auslandsgeschäfte, globale und regionale Wirtschaftsbedingungen und Faktoren, die in unseren Einreichungen bei der Börsenaufsichtsbehörde (Securities and Exchange Commission) aufgeführt sind. Unabhängig davon, ob Sie online oder telefonisch bei uns einsteigen, empfehlen wir Ihnen, sich die Folienpräsentation für Investoren anzusehen, die wir unter www.stepan.com im Abschnitt „Investoren“ unserer Website zur Verfügung gestellt haben. Wir haben diese Folien ungefähr zeitgleich mit der Veröffentlichung der Gewinnmitteilung zur Verfügung gestellt.

Und wir hoffen, dass Sie die Informationen und die Perspektive hilfreich finden. Damit möchte ich den Anruf an Herrn Scott Behrens, unseren Präsidenten und Chief Executive Officer, übergeben.

Scott Behrens: Guten Morgen und vielen Dank, dass Sie heute bei uns waren, um unsere Ergebnisse für das erste Quartal zu besprechen. Zu Beginn werde ich unsere Höhepunkte und unseren strategischen Ausblick für das erste Quartal erläutern, während Luis weitere Details zu unseren Finanzergebnissen liefern wird. Das Unternehmen meldete für das erste Quartal einen bereinigten Nettogewinn von 16,4 Millionen US-Dollar. Das Ergebnis wurde erheblich durch einen Volumenrückgang von 14 % beeinträchtigt, der auf eine schwächere Marktnachfrage, Verzögerungen bei der Inbetriebnahme neuer Produktionsanlagen mit niedrigem 1,4-Dioxan-Gehalt und einen anhaltenden Lagerabbau bei Kunden und Vertriebskanälen in den meisten unserer Märkte zurückzuführen war. Unsere Margen entsprachen den Erwartungen trotz hoher Lagerkostenübertragungen aus dem vierten Quartal und erhöhter Wettbewerbsaktivität in bestimmten Endverbrauchsmärkten. Trotz des anhaltenden Inflationsdrucks und höherer Baraufwendungen im Zusammenhang mit dem Bau und den Vorinbetriebnahmeaktivitäten unserer neuen Alkoxylierungsinvestition in Pasadena, Texas, und der Inbetriebnahme unserer neuen Kapazität für niedrige 1,4-Dioxan-Konzentrationen in den USA konnten wir die Baraufwendungen im Jahr konstant halten. überjährig.

Für das Quartal betrug das bereinigte EBITDA 48,7 Millionen US-Dollar, ein Rückgang um 31 Millionen US-Dollar gegenüber dem ersten Quartal 2022, was hauptsächlich auf den Rückgang des Verkaufsvolumens zurückzuführen ist. Der Betriebsgewinn im Bereich Tenside betrug 27,1 Millionen US-Dollar gegenüber 53,8 Millionen US-Dollar im Vorjahr, was hauptsächlich auf einen Rückgang des weltweiten Verkaufsvolumens um 13 % zurückzuführen ist, der teilweise durch einen verbesserten Produkt- und Kundenmix ausgeglichen wurde. Das geringere Verkaufsvolumen war vor allem auf die geringere globale Nachfrage nach Wäschereien, niedrige 1,4-Dioxan-Transites und Startverzögerungen sowie die zuvor offengelegte Rückwärtsintegration eines Kunden zurückzuführen. Die Mengen wurden auch durch eine geringere Nachfrage im nordamerikanischen Endmarkt für Körperpflegeprodukte und den Lagerabbau bei Kunden negativ beeinflusst. Die weltweit gestiegene Nachfrage im landwirtschaftlichen Endmarkt glich die Rückgänge teilweise aus.

Das Betriebsergebnis von Polymers betrug 10 Millionen US-Dollar, was einem Rückgang von 4 Millionen US-Dollar gegenüber dem Vorjahr oder 28 % entspricht. Dieser Rückgang war in erster Linie auf einen Rückgang des weltweiten Verkaufsvolumens um 18 % zurückzuführen, angeführt von einem Volumenrückgang von 19 % bei starren Polyolen. Niedrigere Phthalsäureanhydrid-Absätze wurden teilweise durch etwas höhere Spezialpolyol-Absätze ausgeglichen. Die geringere Nachfrage nach starren Polyolen spiegelt den Lagerabbau bei Kunden und Vertriebskanälen sowie geringere baubezogene Aktivitäten wider. Das Betriebsergebnis von Specialty Products betrug 2,5 Millionen US-Dollar gegenüber 3,7 Millionen US-Dollar im Vorjahr. Dieser Rückgang war hauptsächlich auf geringere Verkaufsmengen und Margen innerhalb der Produktlinie mittelkettiger Triglyceride zurückzuführen. Unser Vorstand hat eine vierteljährliche Bardividende auf die Stammaktien von Stepan in Höhe von 0,365 US-Dollar pro Aktie beschlossen, zahlbar am 15. Juni 2023.

Stepan hat seine Dividende 55 Jahre in Folge gezahlt und erhöht. Im ersten Quartal 2023 zahlte das Unternehmen Dividenden in Höhe von 8 Millionen US-Dollar an die Aktionäre aus. Das Unternehmen hat im ersten Quartal 2023 keine Unternehmensaktien gekauft und verfügt über verbleibende 125 Millionen US-Dollar im Rahmen des vom Vorstand genehmigten Aktienrückkaufprogramms. Wir sind weiterhin zuversichtlich, dass unser Unternehmen stark und vielfältig ist und in der Lage ist, Barmittel zu generieren, die es uns ermöglichen, weiterhin in unser Geschäft zu investieren, strategische M&A-Möglichkeiten zu verfolgen und unseren Aktionären Barmittel zurückzugeben. Luis wird nun einige Details zu unseren Ergebnissen des ersten Quartals mitteilen.

Luis Rojo: Danke, Scott. Meine Kommentare folgen im Allgemeinen der Folienpräsentation. Beginnen wir mit Folie 4, um das Quartal zusammenzufassen. Der bereinigte Nettogewinn betrug 16,4 Millionen US-Dollar oder 0,71 US-Dollar pro verwässerter Aktie gegenüber 40,7 Millionen US-Dollar oder 1,76 US-Dollar pro verwässerter Aktie im Vorjahr. Da es sich beim bereinigten Nettoeinkommen um eine Nicht-GAAP-Kennzahl handelt, stellen wir vollständige Überleitungen zu den kompatiblen GAAP-Kennzahlen bereit. Und diese finden Sie im Anhang 2 der Präsentation und Tabelle 2 der Pressemitteilung. Insbesondere sind im bereinigten Nettogewinn für das erste Quartal aufgeschobene Vergütungserträge in Höhe von 0,1 Millionen US-Dollar im Vergleich zu Einnahmen von 4,4 Millionen US-Dollar im letzten Jahr nicht enthalten. Darin sind auch geringfügige Umstrukturierungsaufwendungen für Unternehmen und Kosten für die Umweltsanierung nicht enthalten. Die Zahlen zur aufgeschobenen Vergütung stellen den Nettoertrag im Zusammenhang mit den aufgeschobenen Vergütungsplänen des Unternehmens sowie die in bar beglichenen Aktienwertsteigerungsrechte für unsere Mitarbeiter dar.

Da sich diese Verbindlichkeiten mit der Entwicklung des Aktienkurses ändern, schließen wir diesen Punkt aus der operativen Diskussion aus. Der Effekt der Währungsumrechnung wirkte sich im Vergleich zum Vorjahr um 0,9 Millionen US-Dollar bzw. 0,04 US-Dollar pro verwässerter Aktie negativ auf den Nettogewinn aus. Folie 5 zeigt die Nettoeinkommensbrücke des Gesamtunternehmens für das erste Quartal im Vergleich zum ersten Quartal des Vorjahres und schlüsselt den Rückgang des bereinigten Nettoeinkommens auf. Da es sich um Nettoerträge handelt, beziehen sich die hier aufgeführten Zahlen auf Nachsteuerbasis. Wir werden jedes Segment ausführlicher behandeln, aber zusammenfassend lässt sich sagen, dass wir in allen Segmenten aufgrund geringerer Volumina ein geringeres Betriebsergebnis verzeichneten. Trotz der erheblichen Inflation waren unsere Barausgaben ähnlich wie im letzten Jahr. Die bereinigten Unternehmensaufwendungen und alle anderen, nicht den Geschäftssegmenten zugeordneten Aufwendungen stiegen aufgrund höherer Zinsaufwendungen und der Gesamtinflation.

Der effektive Steuersatz des Unternehmens betrug 19 % im ersten Quartal 2023 gegenüber 24,6 % im ersten Quartal 2022. Dieser Rückgang war hauptsächlich auf günstigere Steuervorteile zurückzuführen, die sich aus der Ausübung oder Ausschüttung aktienbasierter Vergütungsprämien im ersten Quartal 2023 ergaben im Vergleich zum ersten Quartal 2022. Folie sechs konzentriert sich auf das Ergebnis des Segments Tenside für das Quartal. Der Nettoumsatz im Bereich Tenside belief sich im Quartal auf 468 Millionen US-Dollar und blieb damit im Vergleich zum Vorjahr unverändert. Die Verkaufspreise stiegen um 14 %, hauptsächlich aufgrund der Weitergabe höherer Rohstoff- und Logistikkosten sowie eines verbesserten Produkt- und Kundenmix. Das Volumen ging im Jahresvergleich um 13 % zurück, hauptsächlich aufgrund der geringeren weltweiten Nachfrage im Bereich der Grundwäsche, der Startverzögerungen im Zusammenhang mit der Umstellung auf niedrige 1,4-Dioxanwerte, der geringeren Nachfrage im nordamerikanischen Endmarkt für Körperpflegeprodukte und dem anhaltenden Lagerabbau bei Kunden und Vertriebskanälen .

Die höhere weltweite Nachfrage nach Produkten, die in den landwirtschaftlichen Endmärkten verkauft werden, glich das oben Gesagte teilweise aus. Die Währungsumrechnung wirkte sich um 1 % negativ auf den Nettoumsatz aus. Das Betriebsergebnis von Tensiden ging im Quartal im Vergleich zum Vorjahr um 27 Millionen US-Dollar zurück. Dieser Rückgang war auf einen Volumenrückgang von 13 % und höhere Kosten im Zusammenhang mit der Umstellung des Unternehmens auf Produkte mit niedrigem 1,4-Dioxan-Gehalt sowie auf Vorbetriebskosten in Pasadena zurückzuführen. Das Betriebsergebnis ging in allen Surfactants-Regionen zurück, hauptsächlich aufgrund der zuvor erwähnten geringeren Mengen. Kommen wir nun zu Polymers auf Folie 7. Der Nettoumsatz belief sich im Quartal auf 161 Millionen US-Dollar, was einem Rückgang von 14 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Das weltweite Volumen ging um 18 % zurück, hauptsächlich aufgrund eines Volumenrückgangs von 19 % bei starren Volumen. Dies wurde teilweise durch ein zweistelliges Volumenwachstum in China und ein mittleres einstelliges Wachstum im nordamerikanischen CASE-Geschäft ausgeglichen.

Die geringere Nachfrage spiegelt den Lagerabbau bei Kunden und Vertriebskanälen sowie geringere baubezogene Aktivitäten wider. Die Verkaufspreise stiegen um 8 %, hauptsächlich aufgrund der Weitergabe höherer Rohstoff- und Inputkosten. Die Währungsumrechnung wirkte sich um 4 % negativ auf den Nettoumsatz aus. Das Betriebsergebnis von Polymers betrug 10 Millionen US-Dollar, ein Rückgang um 4 Millionen US-Dollar im Vergleich zum Vorjahr. Der Rückgang ist vor allem auf den Rückgang des weltweiten Volumens um 18 % zurückzuführen. Die Ergebnisse in Nordamerika und Europa wurden durch geringere Mengen beeinträchtigt. Die Ergebnisse in Asien verbesserten sich aufgrund der gestiegenen Nachfrage nach der Wiedereröffnung Chinas. Schließlich betrug der Nettoumsatz von Specialty Products im Quartal 23 Millionen US-Dollar, was einer Steigerung von 13 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Das Verkaufsvolumen ging zwischen den Jahren um 7 % zurück, während das Betriebsergebnis um 1,2 Millionen US-Dollar zurückging.

Der Rückgang des Betriebsergebnisses war hauptsächlich auf geringere Volumina und Margen innerhalb der MCT-Produktlinie zurückzuführen. Was Folie 8 betrifft, so ist unsere Bilanz weiterhin gesund und wir verfügen über ausreichend Liquidität, um in das Unternehmen zu investieren. Unsere Verschuldungs- und Zinsdeckungsquoten bleiben trotz unserer erhöhten Investitionsausgaben im ersten Quartal gut verwaltet. Im ersten Quartal beliefen sich die Barmittel aus dem operativen Geschäft auf 42 Millionen US-Dollar, und wir haben 214 Millionen US-Dollar für CapEx-Investitionen, Zahlungen aufgelaufener Verbindlichkeiten, Dividenden und höhere Betriebskapitalanforderungen eingesetzt. Die Kapitalausgaben des Unternehmens beliefen sich im ersten Quartal auf 92 Millionen US-Dollar, einschließlich unseres 1,4-Dioxan-Projekts und der Pasadena-Investitionen in den USA. Auf den Folien 9 und 10 wird Scott Sie nun über unsere strategischen Prioritäten informieren.

Scott Behrens: Diese Folien beschreiben unsere strategischen Prioritäten und Betriebsprinzipien für die Schaffung von Shareholder Value. Wir glauben, dass unsere Wachstumsstrategie richtig auf attraktive Wachstumsvektoren in unseren Kernmärkten ausgerichtet ist, und wir sind bestrebt, durch eine effiziente Ressourcenallokation eine höhere Produktivität zu erzielen, um die Wertschöpfung für die Aktionäre zu steigern. Unsere Kunden bleiben stets im Mittelpunkt unserer Strategie und Innovation. Unsere langjährigen Tier-1-Kunden schätzen unsere technische Leistungsfähigkeit und die Fähigkeit, Qualitätsprodukte in der von ihnen benötigten Größenordnung herzustellen und zu liefern. Wir diversifizieren unseren Kundenstamm weiter, indem wir unsere globale Reichweite auf Tier-2- und Tier-3-Kunden ausweiten, die den technischen Support und die Dienstleistungen von Stepan sehr schätzen.

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Unser technischer Betrieb konzentriert sich zunehmend darauf, unsere Kunden bei der Umstellung ihres Produktportfolios in eine nachhaltigere Zukunft zu unterstützen, und wir freuen uns, sie auf diesem Weg zu begleiten. Unsere Diversifizierungsstrategie konzentriert sich auf das kontinuierliche Wachstum unserer Produkte in Industrieanwendungen mit höheren Margen, in denen Tenside wichtige Vorteile und Funktionalität in Anwendungen bringen. Der technologische Fortschritt auf dem Agrarmarkt schreitet rasant voran und wir sehen, dass Tenside und Formulierungskompetenz eine wesentliche Rolle für die Zukunft unserer Kunden spielen werden. Unsere spezielle nichtionische Produktlinie, die die Grundlage unserer neuen Alkoxylierungsinvestition in Pasadena, Texas, bildet, verzeichnet weiterhin ein zweistelliges Volumenwachstum. Darüber hinaus sind wir weiterhin zufrieden mit der Erweiterung der Kunden- und Marktzahlen, die die Übernahme des Geschäfts von PerformanX im letzten Jahr für Stepan mit sich gebracht hat.

Isolierung bleibt einer der wichtigsten Faktoren für eine nachhaltigere und energieeffizientere Welt. Unser Polymergeschäft konzentriert sich weiterhin auf die Entwicklung starrer Polyol-Technologien der nächsten Generation, die die Energieeffizienz und Kostenleistung der Isolierprodukte unserer Kunden steigern können. Wir konzentrieren uns auch auf den Sprühschaummarkt, da dieser eine attraktive Diversifizierung und Wachstum für Stepans Polyol bietet. Die Fermentation bleibt eine spannende zukünftige Produktplattform für unser Tensidgeschäft. Wir glauben, dass diese neue biobasierte Produktfamilie erhebliche Chancen in mehreren wichtigen Endmärkten bietet, und wir haben eine wachsende Palette neuer Anwendungen identifiziert, die einzigartige Leistungs- und Formulierungsvorteile für biobasierte Rhamnolipide, unser erstes Produktangebot auf Fermentationsbasis, bieten.

Derzeit laufen Kundenbewertungen in verschiedenen Märkten, darunter Agrarchemikalien, Verbraucherreinigung, Körperpflege und Ölfelder. Die Kontrolle der Kosten und die Schaffung von Werten aus Produktivitätssteigerungen sind Teil unseres Geschäftsmodells, und wir müssen einen größeren Nutzen erbringen, um den möglicherweise anhaltend erhöhten Inflationsdruck auszugleichen. Zu den erfolgreichen Kostenmanagementmaßnahmen im ersten Quartal gehörten die Kontrolle des Personalbestands, die Reduzierung von Dienstleistungen Dritter sowie die Optimierung von Reisen und anderen Aktivitäten. In unserem gesamten Produktionsnetzwerk werden Initiativen zur Verbesserung der Fertigungsqualität gestärkt, um Produktivitätssteigerungen zu erzielen und gleichzeitig Ineffizienzen in der gesamten Lieferkette zu beseitigen. Verbesserte und erweiterte Daten und Analysen ermöglichen unseren Teams eine transparentere Sicht, um vorrangige Bereiche der Wertschöpfung zu identifizieren.

Unser Ziel ist es, die Baraufwendungen für das Gesamtjahr 2023 im Wesentlichen auf dem Niveau des Vorjahres zu halten. Dies trotz des anhaltenden Drucks durch eine erhöhte Kosteninflation bei unseren Grundkosten und neuen Kosten im Zusammenhang mit Vorstartaktivitäten für unsere Wachstumsinvestitionen, einschließlich Pasadena, niedrigem 1,4-Dioxan und Fermentation. Wir sind stolz auf die Fortschritte und die Anerkennung, die wir für unser ES&G-Programm erhalten haben. Da Sicherheit für uns oberste Priorität hat, sind wir besonders stolz darauf, dass unser Team letztes Jahr das beste Sicherheitsjahr aller Zeiten hatte. Wir wurden in der Liste der besten ESG-Unternehmen 2022 von Investors Business Daily als Nummer eins im Spezialchemiesektor ausgezeichnet und haben erneut das Gold-Rating von EcoVadis erhalten, wodurch Stepan in unserer Branche auf Platz 96 katapultiert wurde.

Wir werden in Kürze unseren Nachhaltigkeitsbericht 2023 veröffentlichen. Schließlich werden wir weiterhin einen effizienten und disziplinierten Ansatz bei der Kapitalallokation verfolgen. Für einen weiterhin sicheren und zuverlässigen Betrieb ist eine Kapitalreinvestition in die Basisinfrastruktur in EH&S-Verbesserungen erforderlich. Die Investitionsausgaben für Wachstums- und Fähigkeitsprojekte erreichten im vergangenen Jahr einen Rekordwert von 302 Millionen US-Dollar, was die Kapazität und Leistungsfähigkeit sicherstellen dürfte, die für das erwartete langfristige Wachstum erforderlich sind. Die Rückgabe von Bargeld an die Aktionäre durch Dividenden ist ein Kernelement unserer Total Shareholder Return-Strategie, da wir die Dividende 55 Jahre in Folge gezahlt und erhöht haben. Und schließlich bleiben angesichts der Stärke unserer Bilanz Akquisitionsmöglichkeiten, die mit unserer Wachstums- und Diversifizierungsstrategie im Einklang stehen, eine Priorität.

Nun zu Folie 11: Der Bau unserer neuen Alkoxylierungs-Produktionsanlage in Pasadena, Texas, ist zu etwa 25 % abgeschlossen und hat 250.000 Baustunden ohne Verletzung überstanden. Bei dieser Anlage handelt es sich um eine flexible, hochmoderne Multireaktoranlage mit einer jährlichen Alkoxylierungskapazität von etwa 75.000 Tonnen pro Jahr. Sie wird strategisch platzierte Kapazitäten und Kapazitäten für das langfristige Wachstum von Spezialalkoxylaten in unseren strategischen Wachstumsendmärkten bereitstellen Landwirtschaft, Ölfelder, Bauwesen sowie Haushalts- und institutionelle Reinigung. Wir gehen davon aus, dass die Anlage im Herbsthalbjahr 2024 in Betrieb gehen wird. Das zugrunde liegende Alkoxylierungsgeschäft, das die Investition in Pasadena unterstützt, verzeichnet weiterhin ein starkes zweistelliges Volumenwachstum und attraktive Margen.

Wie Sie wissen, erhöhen wir die nordamerikanischen Kapazitäten und Kapazitäten zur Herstellung von Ethersulfaten, die den neuen gesetzlichen Grenzwerten für 1,4-Dioxan entsprechen. Die Fertigstellung des Netzwerks wird für Ende des zweiten Quartals erwartet. Obwohl wir mit der Inbetriebnahme der ersten Investitionen einige Herausforderungen und Verzögerungen hatten, glauben wir, dass wichtige Erkenntnisse eine effiziente Inbetriebnahme und Inbetriebnahme der verbleibenden neuen Installationen ermöglichen werden. Das neue Vertragsvolumen im Zusammenhang mit der Anlageninbetriebnahme im zweiten Quartal dürfte das Volumenwachstum in der zweiten Hälfte des Jahres 2023 vorantreiben. Nach der Fertigstellung wird Stepan über die größte installierte Produktionskapazität für niedriges 1,4-Dioxan verfügen, die den nordamerikanischen Handelsmarkt bedient, was es Stepan ermöglichen wird, dies aufrechtzuerhalten und unser nordamerikanisches Sulfonierungsgeschäft im Jahr 2024 und darüber hinaus ausbauen.

Abschließend möchte ich sagen, dass ich stolz auf die Fortschritte bin, die unsere Teams in mehreren strategischen Bereichen erzielt haben, darunter die Durchführung von Großprojekten, die Weiterentwicklung unserer Nachhaltigkeits- und Innovationsprogramme sowie die kontinuierliche Diversifizierung und das Wachstum unseres Kundenstamms in unseren Zielmärkten für den Endverbrauch. Mit Blick auf die Zukunft gehen wir davon aus, dass die Volumina im zweiten Quartal weiterhin niedrig bleiben werden, da die Märkte weiterhin die künftige Nachfrage mit den Lagerbeständen im gesamten Vertriebskanal in Einklang bringen. Wir erwarten für die zweite Jahreshälfte ein Mengenwachstum, das auf eine leichte Erholung der Nachfrage nach starren Polyolen, ein Wachstum der Tensidmengen im Zusammenhang mit Neuverträgen und eine niedrige Vergleichsbasis zurückzuführen ist. Wir werden die Kosten weiterhin aktiv kontrollieren und unsere Produktivitätsprogramme umsetzen. Unsere Bilanz bleibt gesund und wir sind bestrebt, unsere strategischen und innovativen Initiativen voranzutreiben, die für unser langfristiges Wachstum von entscheidender Bedeutung sind.

Damit sind unsere vorbereiteten Bemerkungen abgeschlossen. Zu diesem Zeitpunkt möchten wir den Anruf für Fragen weiterleiten. Michelle, bitte lesen Sie die Anweisungen für den Fragenteil des heutigen Anrufs.

Siehe auch die 50 besten Parfümmarken der Welt und die 25 bestbezahlten Jobs der Welt ohne Abschluss.

Bitte lesen Sie die Frage-und-Antwort-Runde weiterklicken Sie hier.

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