Blog

May 18, 2024

Stepan Company (NYSE:SCL) Ergebnisaufruf für das 2. Quartal 2023

Stepan Company (NYSE:SCL) Q2 2023 Earnings Call Transcript 26. Juli 2023 Stepan Company übertrifft die Gewinnerwartungen. Der gemeldete Gewinn je Aktie liegt bei 2,3 US-Dollar, die Erwartungen lagen bei 1,17 US-Dollar. Betreiber: Guten Tag und vielen Dank

Stepan Company (NYSE:SCL) Ergebnismitteilung Q2 2023, 26. Juli 2023

Stepan Company übertrifft Gewinnerwartungen. Der gemeldete Gewinn je Aktie liegt bei 2,3 US-Dollar, die Erwartungen lagen bei 1,17 US-Dollar.

Operator: Guten Tag, vielen Dank für Ihre Bereitschaft und willkommen zur Telefonkonferenz zu den Ergebnissen des zweiten Quartals 2023 der Stepan Company. [Bedienungsanleitung]. Ich möchte Ihnen nun Ihren Gastgeber für die heutige Telefonkonferenz vorstellen: Luis Rojo, CFO. Bitte fahre fort.

Luis Rojo: Guten Morgen und vielen Dank, dass Sie an der Finanzübersicht der Stepan Company für das zweite Quartal 2023 teilgenommen haben. Bevor wir beginnen, beachten Sie bitte, dass die Informationen in dieser Telefonkonferenz zukunftsgerichtete Aussagen enthalten. die keine historischen Tatsachen sind. Diese Aussagen beinhalten Risiken und Ungewissheiten, die dazu führen können, dass die tatsächlichen Ergebnisse erheblich abweichen, einschließlich, aber nicht beschränkt auf, Aussichten für unsere Auslandsgeschäfte, globale und regionale Wirtschaftsbedingungen und Faktoren, die in unseren Einreichungen bei der Börsenaufsichtsbehörde (Securities and Exchange Commission) aufgeführt sind. Unabhängig davon, ob Sie online oder telefonisch bei uns einsteigen, empfehlen wir Ihnen, sich die Folienpräsentation für Investoren anzusehen, die wir unter www.stepan.com im Bereich „Veräußerer“ unserer Website zur Verfügung gestellt haben. Wir stellen diese Folien ungefähr zeitgleich mit der Veröffentlichung der Gewinnveröffentlichung zur Verfügung und hoffen, dass Sie die Informationsperspektive hilfreich finden.

Damit möchte ich den Anruf an Herrn Scott Behrens, unseren Präsidenten und Chief Executive Officer, übergeben.

Scott Behrens: Guten Morgen und vielen Dank, dass Sie heute bei uns waren, um unsere Ergebnisse für das zweite Quartal zu besprechen. Ich habe vor, die Höhepunkte unserer Leistung im zweiten Quartal mit Ihnen zu teilen. Ich werde auch Aktualisierungen zu unseren wichtigsten strategischen Prioritäten mitteilen, während Luis zusätzliche Details zu unseren Finanzergebnissen bereitstellen wird. Das Unternehmen meldete für das zweite Quartal einen bereinigten Nettogewinn von 12,1 Millionen US-Dollar. Das Ergebnis wurde erheblich durch einen Rückgang des Verkaufsvolumens um 19 % gegenüber dem Allzeitrekord im zweiten Quartal des Vorjahres beeinträchtigt, was auf die anhaltende Nachfrageschwäche in den meisten unserer Märkte und den anhaltenden Lagerabbau in bestimmten Marktkanälen zurückzuführen ist. Im zweiten Quartal waren die Margen in unseren Tensid- und Polymersegmenten aufgrund eines ungünstigeren Mixes nur geringfügig niedriger als im Vorjahr, während die Stückmargen für Spezialprodukte aufgrund hoher Lagerkosten und Preisdruck deutlich niedriger waren als im Vorjahr.

Die allmähliche Volumenverbesserung im Laufe des Quartals in unserem Hartpolyol-Geschäft wurde durch den Lagerabbau in unserem Agrargeschäft mehr als ausgeglichen. Die Baraufwendungen waren im Vergleich zum Vorjahr leicht niedriger, was auf die zu Beginn des Jahres eingeführten proaktiven Personalzahlen und diskretionären Kostenkontrollen sowie geringere Rückstellungen für anreizbasierte Vergütungen zurückzuführen ist. Für das Quartal betrug das bereinigte EBITDA 45,8 Millionen US-Dollar gegenüber 96,7 Millionen US-Dollar im Vorjahresquartal, was hauptsächlich auf den Rückgang des Verkaufsvolumens zurückzuführen ist. Das bereinigte EBITDA lag im zweiten Quartal 2023 leicht unter dem ersten Quartal 2023. Das Betriebsergebnis von Tensid im zweiten Quartal betrug 15,1 Millionen US-Dollar gegenüber 48,2 Millionen US-Dollar im Vorjahresquartal, was hauptsächlich auf einen Rückgang des weltweiten Verkaufsvolumens um 15 % zurückzuführen ist.

Darüber hinaus waren die Stückmargen aufgrund eines ungünstigeren Produktmixes, einer hohen Kostenübernahme von Lagerbeständen und eines erhöhten Preisdrucks durch den Wettbewerb in Lateinamerika leicht niedriger. Das Betriebsergebnis von Polymer betrug 16,3 Millionen US-Dollar, ein Rückgang um 17,6 Millionen US-Dollar im Vergleich zum Vorjahr. Dieser Rückgang war in erster Linie auf einen Rückgang des weltweiten Verkaufsvolumens um 29 % zurückzuführen, einschließlich eines Volumenrückgangs um 28 % bei starren Polyolen. Der Betriebsgewinn im Bereich Spezialprodukte betrug 3,8 Millionen US-Dollar gegenüber 9,9 Millionen US-Dollar im Vorjahr. Dieser Rückgang war in erster Linie auf geringere Stückmargen und Verkaufsmengen innerhalb der Produktlinie mittelkettiger Triglyceride im Vergleich zu einem Rekordjahr zuvor zurückzuführen. Im zweiten Quartal 2023 zahlte das Unternehmen Dividenden in Höhe von 8,2 Millionen US-Dollar an die Aktionäre aus und in den ersten sechs Monaten des Jahres 2023 16,3 Millionen US-Dollar.

goodluz/Shutterstock.com

Das Unternehmen hat im ersten Halbjahr 2023 keine Unternehmensaktien zurückgekauft und verfügt über verbleibende 125 Millionen US-Dollar im Rahmen des vom Vorstand genehmigten Aktienrückkaufprogramms. Gestern hat unser Vorstand eine vierteljährliche Bardividende auf die Stammaktien von Stepan in Höhe von 0,365 US-Dollar pro Aktie beschlossen, zahlbar am 15. September 2023. Stepan hat seine Dividende 55 Jahre in Folge erhöht. Trotz des herausfordernden aktuellen makroökonomischen Umfelds und unserer rückläufigen Gewinne im zweiten Quartal sind wir weiterhin zuversichtlich, dass unser Geschäft stark und vielfältig ist und in der Lage ist, Barmittel zu generieren, die es uns ermöglichen, weiterhin in unser Geschäft zu investieren und unseren Aktionären Barmittel zurückzugeben. Luis wird nun einige Details zu unseren Ergebnissen des ersten Quartals mitteilen.

Luis Rojo: Danke, Scott. Meine Kommentare folgen im Allgemeinen der Folienpräsentation. Beginnen wir mit Folie 4, um das Quartal zusammenzufassen. Der bereinigte Nettogewinn betrug 12,1 Millionen US-Dollar oder 0,53 US-Dollar pro verwässerter Aktie, gegenüber 53 Millionen US-Dollar oder 2,30 US-Dollar pro verwässerter Aktie im Vorjahr. Da es sich beim bereinigten Nettogewinn um eine Nicht-GAAP-Kennzahl handelt, stellen wir vollständige Überleitungen zu den vergleichbaren GAAP-Kennzahlen bereit. Und diese finden Sie im Anhang 2 der Präsentation und Tabelle 2 der Pressemitteilung. Insbesondere sind im bereinigten Nettoeinkommen für das erste Quartal aufgeschobene Vergütungserträge in Höhe von 0,7 Millionen US-Dollar im Vergleich zu einem Aufwand von 0,5 Millionen US-Dollar im Vorjahr nicht enthalten. Darin sind auch geringfügige Umstrukturierungsaufwendungen für Unternehmen und Kosten für die Umweltsanierung nicht enthalten.

Die Zahlen zur aufgeschobenen Vergütung stellen den Nettoertrag im Zusammenhang mit dem aufgeschobenen Vergütungsplan des Unternehmens sowie die in bar abgerechneten Aktienwertsteigerungsrechte für unsere Mitarbeiter dar. Denn wenn sich die Verbindlichkeiten mit der Entwicklung des Aktienkurses ändern, schließen wir diese Punkte aus der operativen Diskussion aus. Folie 5 zeigt die gesamte Nettoeinkommensbrücke des Unternehmens für das zweite Quartal im Vergleich zum zweiten Quartal des Vorjahres und schlüsselt den Rückgang des bereinigten Nettoeinkommens auf. Da es sich um Nettoeinkommen handelt, wird die Zahl hier nicht angegeben und bezieht sich nicht auf eine Nachsteuerbasis. Wir werden [nicht wahrnehmbar] ausführlicher behandeln, aber zusammenfassend lässt sich sagen, dass wir in allen Segmenten aufgrund geringerer Volumina ein geringeres Betriebsergebnis verzeichneten. Der effektive Steuersatz des Unternehmens betrug im ersten Halbjahr 2023 20 % gegenüber 25 % im ersten Halbjahr 2022.

Dieser Rückgang war in erster Linie auf günstigere Steuervorteile zurückzuführen, die sich aus aktienbasierten Vergütungsprämien ergaben, die im ersten Halbjahr 2023 im Vergleich zum ersten Halbjahr 2022 ausgeübt oder ausgeschüttet wurden. Gehen wir zu Folie 6. Folie 6 konzentrierte sich auf die Ergebnisse des Tensidsegments für das Quartal. Der Nettoumsatz mit Tensiden belief sich im Quartal auf 392 Millionen US-Dollar, was einem Rückgang von 19 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Die Verkaufspreise sanken im Jahresvergleich um 5 % und das Volumen um 15 %. Der Volumenrückgang war auf die insgesamt geringere Nachfrage, den Lagerabbau bei Kunden und Vertriebskanälen sowie auf die zuvor offengelegte Rückwärtsintegration eines Kunden im Zusammenhang mit dem niedrigen 1,4-Dx-Wert im Übergang zurückzuführen. Die Währungsumrechnung wirkte sich positiv auf den Nettoumsatz aus, und zwar um 1 %. Der Betriebsgewinn im Bereich Tensid ging im Quartal im Vergleich zum Vorjahr um 33 Millionen US-Dollar zurück.

Der größte Teil dieses Rückgangs ist auf einen Volumenrückgang von 15 % zurückzuführen. Die Stückmargen waren aufgrund eines ungünstigeren Produktmixes, einer kostenintensiven Lagerverlagerung und eines erhöhten Wettbewerbsdrucks in Lateinamerika leicht niedriger. Höhere Kosten im Zusammenhang mit der Umstellung des Unternehmens auf niedrige 1,4-Dx-Werte im Jahr [nicht erkennbar] und vorläufige Kosten an unserem Standort in Pasadena sorgten im Quartal ebenfalls für Gegenwind. Das Betriebsergebnis ging in allen Surfactants-Regionen zurück, hauptsächlich aufgrund der bereits erwähnten geringeren Gesamtnachfrage sowie des Drucks durch Importe in Lateinamerika. Kommen wir nun zu Polymers auf Folie 7. Der Nettoumsatz belief sich im Quartal auf 164,5 Millionen US-Dollar, ein Rückgang von 31 % gegenüber dem Vorjahr. Das Volumen ging um 29 % zurück, hauptsächlich aufgrund eines Volumenrückgangs in der Region um 28 % und einer geringeren Nachfrage im Spezialpolyol und in den Geschäftsbereichen.

Dies wurde teilweise durch Volumenwachstum in China ausgeglichen. Die geringere Nachfrage ist auf Lagerabbau bei Kunden und Vertriebskanälen sowie geringere baubezogene Aktivitäten zurückzuführen. Die Verkaufspreise gingen um 3 % zurück und die Währungsumrechnung wirkte sich positiv auf den Nettoumsatz um 1 % aus. Das Betriebsergebnis von Polymer ging im Vergleich zum Vorjahr um 17,6 Millionen US-Dollar zurück, hauptsächlich aufgrund des Rückgangs des weltweiten Volumens um 29 %. Die Ergebnisse in Nordamerika und Europa wurden beide durch geringere Mengen beeinträchtigt. Die Ergebnisse in Asien verbesserten sich aufgrund der gestiegenen Nachfrage nach der Wiedereröffnung Chinas. Schließlich belief sich der Nettoumsatz von Spezialprodukten im Quartal auf 23,8 Millionen US-Dollar, was einem Rückgang von 14 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Das Volumen ging zwischen den Jahren um 16 % zurück, während das Betriebsergebnis um 6 Millionen US-Dollar zurückging, verglichen mit einem Rekord-zweiten Quartal im Jahr 2022.

Der Rückgang des Betriebsergebnisses war vor allem auf hohe Lagerkosten und Preisdruck zurückzuführen. Nun zu Folie 8. Auch unsere Bilanz bleibt gesund. Wir haben unsere Bemühungen verstärkt, das Betriebskapital zu senken und die Investitionsausgaben zu reduzieren, um uns an das aktuelle Geschäftsumfeld anzupassen. Im zweiten Quartal betrug der Cashflow aus betrieblicher Tätigkeit satte 108 Millionen US-Dollar, und wir haben 103 Millionen US-Dollar für CapEx-Investitionen, Schuldenzahlungen und Dividenden eingesetzt. Unsere Nettoverschuldung verbesserte sich von 584 Millionen US-Dollar im ersten Quartal 2023 auf 549 Millionen US-Dollar in diesem Quartal, da wir weiterhin eine starke Cash-Generierung erzielen. Auf den Folien 9 und 10 wird Scott Sie nun über unsere strategischen Prioritäten und Kapitalinvestitionen auf dem Laufenden halten.

Scott Behrens: Danke, Luis. Ich werde meine Kommentare auf unsere Kosten- und Cash-Management-Initiativen sowie auf den Fortschritt unserer großen Kapitalinvestitionen konzentrieren. Im Hinblick auf unsere Baraufwendungen im Jahr 2023 streben wir weiterhin an, die Baraufwendungen für das Gesamtjahr trotz des anhaltenden Drucks durch die erhöhte Kosteninflation auf dem Niveau des Vorjahres zu halten oder auf einem niedrigeren Niveau zu halten. Aufgrund der enttäuschenden Finanzergebnisse des zweiten Quartals ergreifen wir weitere Maßnahmen zur Kostenkontrolle und Verbesserung des Cashflows, einschließlich eines freiwilligen Vorruhestandsprogramms für berechtigte Mitarbeiter in unserer Unternehmenszentrale und im Global Technology Center, die sich beide hier im Großraum Chicago befinden. Dieses Programm dürfte uns dabei helfen, im Jahr 2024 bessere Erträge zu erzielen. Wir gehen davon aus, dass wir im dritten Quartal einen Restrukturierungsaufwand verbuchen werden.

Unsere Investitionsausgaben in der zweiten Jahreshälfte dürften im Vergleich zur ersten Jahreshälfte um 70 bis 80 Millionen US-Dollar zurückgehen, da wir unsere 1,4-Dioxan-Projekte in den kommenden Wochen abschließen und beginnen, die Ausgaben für Pasadena in den verbleibenden Quartalen sukzessive zu reduzieren. Wir gehen außerdem davon aus, dass wir die Lagerbestände in der zweiten Jahreshälfte um 40 Millionen US-Dollar reduzieren und so zusätzliche Barmittel freisetzen werden. Weiter zu Folie 10: Der Bau unserer neuen Alkoxylierungs-Produktionsanlage in Pasadena, Texas, ist zu etwa 35 % abgeschlossen und hat 500.000 Baustunden ohne Verletzung überstanden. Die neue geschätzte Kapitalinvestition beläuft sich nun auf 265 Millionen US-Dollar. Wir gehen davon aus, dass das Werk in Pasadena bis Jahresende zu 90 % fertiggestellt sein und Mitte 2024 in Betrieb gehen wird. Das zugrunde liegende Konsolidierungsgeschäft, das die Pasadena-Investition unterstützt, setzte sein starkes zweistelliges Volumenwachstum im ersten Halbjahr mit attraktiven Margen fort.

Wie Sie wissen, erhöhen wir in Nordamerika die Kapazitäten zur Herstellung von Ethersulfaten, die den neuen gesetzlichen Grenzwerten für 1,4-Dioxan entsprechen. Die neuen Anlagen in unserem Werk Millsdale sind nun mechanisch fertiggestellt und werden in diesem Quartal in Betrieb genommen. Neue vertraglich vereinbarte Mengen an niedrigem 1,4-Dioxan haben bereits begonnen und dürften das Mengenwachstum in der zweiten Hälfte des Jahres 2023 vorantreiben. Nach der Fertigstellung wird Stepan über die größte installierte Produktionskapazität für niedriges 1,4-Dioxan verfügen, die den nordamerikanischen Handelsmarkt bedient Stepan in die Lage versetzen, unser nordamerikanisches Sulfonierungsgeschäft im Jahr 2024 und darüber hinaus aufrechtzuerhalten und auszubauen. Mit Blick auf die Zukunft gehen wir weiterhin davon aus, dass sich das Volumen und die Margen im zweiten Halbjahr im Vergleich zum ersten Halbjahr 2023 schrittweise verbessern werden, was auf die anhaltende allmähliche Erholung der Nachfrage nach starren Polyolen, das Wachstum der Tensidmengen im Zusammenhang mit neuen Vertragsgeschäften und sequenziell niedrigeren Rohstoffkosten zurückzuführen ist .

Während die Finanzergebnisse im ersten Halbjahr enttäuschend ausfielen, sollten unsere erwarteten geringeren Investitionsausgaben im zweiten Halbjahr und eine verbesserte Betriebskapitalposition unserer Bilanz zugute kommen und Bargeld freisetzen, sodass wir weiterhin investieren und unsere langfristigen strategischen Wachstums- und Innovationsinitiativen vorantreiben können. Wir gehen davon aus, dass weitere Maßnahmen zur Kostenkontrolle, einschließlich des heute angekündigten freiwilligen Vorruhestandsprogramms, unseren Erträgen im Jahr 2024 zugute kommen werden. Während das aktuelle Marktumfeld weiterhin kurzfristige Herausforderungen mit sich bringt, gehen wir davon aus, dass sich die bereinigten Erträge im zweiten Halbjahr im ersten Halbjahr 2023 verbessern werden. Damit sind unsere vorbereiteten Bemerkungen abgeschlossen. Zu diesem Zeitpunkt möchten wir den Anruf für Fragen weiterleiten. Justin, bitte lesen Sie die Anweisungen für den Fragenteil des heutigen Anrufs.

Sehen Sie sich auch die 30 besten Ausreden von KI-Chatbots und den 26 größten Marihuana-Unternehmen der Welt an, um arbeitslos zu werden.

Bitte lesen Sie die Frage-und-Antwort-Runde weiterklicken Sie hier.

Verwandte Zitate